Start kvantitativního uvolňování v eurozóně srazil značnou část evropských výnosů do záporu a přitáhl spekulativní kapitál do uměle podhodnocených měn, jako jsou dánská koruna nebo švýcarský frank. Logika je jednoduchá – když už musí nést investoři záporný výnos, vsadí raději na uměle podhodnocené měny, které mohou časem posílit. A jejich sázky nemusí být marné. To ukázala nedávná zkušenost se švýcarským frankem. Švýcarská centrální banka nechtěla dál kumulovat devizové rezervy, které přesahují 80 % HDP. Dánské devizové rezervy jsou zatím sice nižší, v roce 2015 ale vystřelily vzhůru rychle jako raketa – z 25 % na 45 % HDP během dvou měsíců.