Jan Bureš: Pokud se jádrová inflace nepostaví na nohy, tak...
31.03.2017 14:05
Inflace v eurozóně nečekaně prudce poklesla zpátky pod cíl ECB z 2 % na 1,5 %. To není pro ECB nijak příznivá zpráva zvlášť proto, že poklesla i jádrová inflace očištěná o ceny potravin a energií, která odráží sílu domácích inflačních tlaků.
Ta sklouzla na 0,7 % - nejslabší úroveň za poslední rok. A pokud se v nejbližších měsících nepostaví na nohy, bude se inflace od 2% cíle ECB dál vzdalovat.
Meziroční dynamika cen energií i potravin totiž již v březnu začala zvolňovat a v druhé polovině roku půjde pravděpodobně dál dolů. Na začátku roku 2018 by se proto inflace měla ustálit v okolí svých jádrových složek.
Pokud tedy rychlejší mzdy, silnější poptávka a průsaky z vyšších cen energií nevytáhnou “jádro” vzhůru, může se inflace pohybovat za rok opět v okolí 1 % (viz graf níže).