Červencové statistiky z amerického trhu práce totiž na rozdíl od řady předchozích makroekonomických překvapení v minulém týdnu lehce zklamaly, čímž se opravdový start debaty o “utahování” americké měnové politiky zřejmě odkládá. Může to být však velmi krátká pauza, neboť jak jsme již několikrát naznačovali, jako vhodný okamžik pro komunikaci tak zásadní změny, jakou bude zpomalení kvantitativního uvolňování (QE), by mělo být zasedání, po němž následuje tisková konference šéfa Fedu. Takové zasedání bude na pořadu dne 18. září (a potom až 18. prosince). Američtí centrální bankéři tak mohou s eventuální dělostřeleckou přípravou před zářijovým zasedáním počkat na další klíčovou sadu dat, která přijde až s počátkem školního roku.

Do doby, než budeme vědět, jak dopadly srpnové statistiky z trhu práce a index podnikatelské nálady ISM, vidíme šanci na to, že dojde ke zpomalení QE a tedy měnové expanze Fedu již po zářijovém zasedání, tak padesát na padesát. Nicméně, nutnou podmínkou, aby se Fed rozhoupal k tomu, že začne zpomalovat tempo nákupů dluhopisů do své bilance (alias QE), musí být srpnový přírůstek nových pracovních sil výrazně na hodnotou 200 tisíc.