Přijaté rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makroekonomickou prognózu České národní banky. S ní je konzistentní pokračující zvyšování úrokových sazeb směrem k jejich dlouhodobě neutrální úrovni. Prostor pro dřívější zvyšování úrokových sazeb, než jaké předpokládala předchozí prognóza, vytvořila zejména odchylka ve vývoji kurzu koruny daná globálními vlivy. Současně k němu přispěly i více proinflační faktory v domácí ekonomice. 

Podle vnějších předpokladů prognózy by mělo dojít k postupnému zvolnění ekonomického růstu v eurozóně. Oslabení eura spolu s vyššími cenami energií posouvají výhled výrobních i spotřebitelských cen v eurozóně pro letošní rok směrem nahoru. V následujících dvou letech se tak bude inflace pohybovat těsně pod 2 %. To umožní Evropské centrální bance na konci letošního roku ukončit program nákupu aktiv. Zvyšovat úrokové sazby však začne Evropská centrální banka dle svého vyjádření až s odstupem. Sazba 3M EURIBOR by tak měla zůstat záporná až do začátku roku 2020. Cena ropy Brent se bude ze současné zvýšené hladiny pozvolna snižovat. Trh očekává lehké posilování eura vůči dolaru z jeho aktuálně oslabené hodnoty.

Zvýšení domácí inflace nad dvouprocentní cíl v průběhu druhého čtvrtletí odráželo mimo jiné nárůst kolísavých složek spotřebního koše – cen pohonných hmot a potravin. Vzrostly též regulované ceny elektřiny. Celkové fundamentální inflační tlaky přitom zůstávají silné a krátkodobě ještě dále vzrostou.  Souvisejí zejména s výraznou dynamikou mezd v české ekonomice. Zároveň se dočasně zastaví protiinflační působení dovozních cen. V nich se promítá nedávné oslabení kurzu koruny, k němuž došlo vlivem zhoršení sentimentu na světových trzích. Do poloviny roku 2019 se proto bude inflace nacházet nad 2% cílem, avšak stále v rámci jeho tolerančního pásma. Celkové inflační tlaky se mezitím začnou postupně zmírňovat v návaznosti na pokračující zvyšování úrokových sazeb, obnovené posilování kurzu a pomalejší dynamiku mezd. Na horizontu měnové politiky, tj. ve druhém pololetí příštího roku, se tak inflace vrátí k cíli České národní banky. V jeho blízkosti pak setrvá i během roku 2020.