České hypotéky zdražují a zdražovat budou i nadále. Důvodem je utahování měnových šroubů ze strany České národní banky. Roli hraje také její zpřísňování podmínek pro poskytování hypoték v některých segmentech trhu. V neposlední řadě k růstu sazeb přispívá postoj Evropské centrální banky, která se pomalu, ale jistě připravuje na ukončování svého programu rozsáhlého odkupu aktiv, známého jako kvantitativní uvolňování. Průměrná sazba hypoték v ČR – Fincentrum Hypoindex – je tak za říjen nejvýše za poslední dva roky. Vyšší hodnotu vykázala naposledy v říjnu 2015. Prim mezi zmíněnými důvody má zpřísňování měnové politiky České národní banky. To vede ke zdražování zdrojů na mezibankovním trhu, které musí – navzdory ostrému konkurenčnímu boji – jednotlivé komerční banky v rámci svých hypotečních produktů chtě nechtě reflektovat. Tlak na zdražování zdrojů na mezibankovním trhu je v současné době silnější, než se ještě před měsícem předpokládalo. Například dvanáctiměsíční sazba mezibankovního trhu PRIBOR už se vyhoupla na 0,94 procenta, zatímco před měsícem analytici v průměru předpokládali, že bude na úrovni 0,82 procenta. Dvanáctiměsíční sazba PRIBOR je tak aktuálně nejvýše za posledních více než pět let, od začátku listopadu 2012. Strmě stoupají ale i další důležité tržní úrokové sazby. Například sazby desetiletých českých dluhopisů míří poměrně nezadržitelně vzhůru. Překonaly již úroveň 1,8 procenta, což je o takřka celý procentní bod výše, než kde byly ještě letos počátkem září. V současnosti se nacházejí na své nejvyšší úrovni od jara roku 2014. Sazby desetiletých dluhopisů jsou přitom pro český hypoteční trh ještě směrodatnější než sazba PRIBOR, jelikož vývoj úročení hypoték v ČR se dlouhodobě ze všech druhů tržních úrokových sazeb nejvýrazněji překrývá právě s vývojem úročení dlouhodobých, například právě desetiletých vládních dluhopisů. Když se sazba desetiletých dluhopisů naposledy ocitla na své současné úrovni, na jaře 2014, jak je zmíněno, pohybovala se průměrná sazba hypoték v ČR na úrovni kolem 2,8 procenta. Když k tomu připočteme, že sazba PRIBOR je již dnes znatelně výše než právě na jaře 2014 a vezmeme-li v potaz i „jestřábí“ výroky bankovních radních ČNB z poslední doby, je zjevné, že se otevírá prostor k dalšímu poměrně znatelnému růstu hypotečních sazeb, který dále nabere na dynamice s příchodem roku 2018. Průměrná sazba hypoték tak poměrně rychle dosáhne tříprocentní úrovně. Na dosažení pěti- a až takřka šestiprocentní úrovně průměrné úrokové sazby hypoték, kterou jsme zaznamenali v předkrizových letech 2007 a 2008, to ale ani v roce 2018 rozhodně nevypadá.
Lukáš Kovanda, ekonom
Psali jsme:
Přidejte si PL do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Děkujeme.
autor: PV
