Cílové hodnoty indexu na konci roku 2025 se pohybují v rozpětí od 6 400 do 7 000 bodů. To znamená výnosy mezi asi +5 % a +15 %. Je to užší rozmezí, než co jsme viděli v předešlých letech (nyní panuje větší shoda), přičemž mnohé odhady se shlukují v intervalu 8-10% výnosu. Banky jsou tedy většinou optimistické a současné růstové prostředí má pokračovat s náznaky zesilujících protivětrů.

Hlavní témata

• Politická nejistota je vysoká:
  Znovuzvolený prezident Donald Trump avizoval agresivní změny obchodní politiky a regulace v podnikové sféře. Očekává se, že některé z těchto návrhů, jako jsou nová cla a zpřísnění imigrace, budou pro ekonomiku brzdou a mohou podnítit růst inflace. To obzvlášť vzhledem k tomu, že republikáni ovládli senát, sněmovnu reprezentantů a prezidentské křeslo. Další minimálně dva roky tak mají výraznou politickou moc a mohou prosadit i kontroverznější zákony. To zvyšuje nejistoty ohledně roku 2025. Odborníci ale zároveň zmiňují, že Trumpova někdy až extrémní rétorika může být vyjednávacím manévrem a že skutečná politika bude méně radikální, než kterou avizuje.
• Očekává se, že americká ekonomika bude i nadále růst:
  S tím, jak se zpomaluje tvorba nových pracovních míst a normalizuje se rozvaha domácností však růst již nemusí být tak silný jako v minulých letech. Tolerantní (holubičí) Federální rezervní systém (Fed) podporuje tento scénář, ale vzhledem k tomu, že inflace v USA přestala již několik měsíců klesat, lze očekávat pauzu ve snižování úrokových sazeb.