Ekonom Kohout: Nebezpečná teorie. Jestli se tohohle chytí levičáci...

07.08.2020 6:30

Ekonom Pavel Kohout na svém blogu RobotInvestmentCalculator.com píše o tom, co je horší než koronavirus. A na co budeme vzpomínat s nostalgií jako na staré zlaté časy.

Ekonom Kohout: Nebezpečná teorie. Jestli se tohohle chytí levičáci...
Foto: Repro ČT24
Popisek: ekonom Pavel Kohout
reklama

Kohout se ve svém komentáři zabývá hrubým domácím produktem. Všímá si názoru, že HDP je zastaralá, nepřesná a možná i politicky manipulovaná veličina, kterou bychom měli nahradit něčím lepším a pokrokovějším. „Takový názor bývá alespoň častý v dobách, kdy se nic zvláštního neděje. Jakmile ovšem HDP poklesne o pět nebo o více procent, všichni se najednou starají jen o jedno: jak ven z hospodářské krize,“ zmínil Kohout.

Anketa

Je pro vás podstatné, koho ve volbách podporují umělci a jiné známé osobnosti?

1%
97%
hlasovalo: 19321 lidí

Uvádí, že podle předběžných odhadů klesne HDP za druhé čtvrtletí roku 2020 v rámci eurozóny o 15 procent, v rámci celé EU o 14,4 procenta. Česká ekonomika pak poklesla o 10,7 procenta. „Tyto údaje se týkají změny ke stejnému období minulého roku, což je důležité. Před několika dny totiž vzbudila mezi laickou veřejností šok zpráva z USA, podle níž americká ekonomika poklesla o 33 procent. Zde se ovšem jednalo o anualizovanou změnu vzhledem k předchozímu čtvrtletí. Měřeno stejnou metodikou, americká ekonomika poklesla meziročně o 9,5 procenta,“ popsal Kohout. 

Podle jeho slov je však třeba brát tyto údaje opatrně, neboť jde o prvotní odhady. „Bylo by předčasné tvrdit ‚Amerika je lepší‘ jen na základě dvou čísel. USA totiž pro záchranu ekonomiky provedly bezprecedentní rozpočtovou expanzi a dále peněžní expanzi srovnatelnou s první polovinou 80. let,“ sdělil Kohout, s tím, že dopady vládních politik na veřejné rozpočty budou vyčísleny až později. „Je zřejmé, že nebudou hezké,“ míní.

Fotogalerie: - Za živou hudbu

Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...
Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...
Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...
Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...
Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...
Demonstrace Za živou hudbu! aneb Nechte živou hudb...

„Znamená to ohrožení stability veřejných financí? Ale kdepak. Výnosy státních dluhopisů na obou stranách Atlantiku již dosáhly tak nízkých hodnot, že finanční trhy spíše sponzorují státy, než aby na jejich dluhopisech něco vydělávaly,“ dodal.

Evropské úrokové sazby šly podle něj k nule (a pod ni) dříve než USA, protože Evropská centrální banka chápala, že „normální“ sazby by znamenaly bankrot jižního křídla eurozóny. „Americký Federální rezervní systém zřejmě bude politiku extrémně nízkých sazeb následovat z analogických důvodů: žádný centrální bankéř si nebude chtít dávat do životopisu větu ‚trváním na vysokých sazbách způsobil platební neschopnost vlády Spojených států amerických‘,“ poznamenal také Kohout. 

„Menší centrální banky (včetně ČNB) budou muset sledovat světový trend. Prakticky to znamená definitivní konec jedné éry – éry, kdy se říkalo ‚státní dluhopis poskytuje nevelký, ale jistý výnos‘. Po koronaviru bude platit, že do státních dluhopisů investují jen ti, co ze zákona musí: pojišťovny a penzijní fondy. Kdo nechce prodělat a má všech pět pohromadě, vyhne se státním dluhopisům obloukem. Toto nové paradigma bude patrně platit nejméně několik desítek let. Lze si představit, že během dlouhého období budou státní dluhy ‚rozpuštěny‘ v nominálním růstu ekonomiky a zároveň vznikne poptávka po dezinflační politice, podobně jako kolem roku 1980. Za těchto okolností mohou úrokové sazby opět růst, ovšem mnozí z nás (zejména starší čtyřiceti let) se toho již nedožijí,“ míní.

Fotogalerie: - Ludvík Svoboda

Manželé Irena a Ludvík Svobodovi
Němci zavražděný syn Miroslav Svoboda
Vlastnoruční zápis Ludvíka Svobody o místech svého...
Buzuluk 30. 1. 1943. Odjezd na frontu. Pplk. Svobo...
Ukrajinská obec Veseloje 1943. Plukovník Svoboda p...
Moskva, Kreml. Zleva tajemník prezidia Nejvyššího ...

„Svoji velkou šanci ucítili příznivci tzv. moderní měnové teorie (Modern Monetary Theory). Tato myšlenková škola tvrdí ve zkratce toto: ‚Na rozpočtových deficitech nezáleží. Suverénní stát si může vždy natisknout nové peníze a nikdy neutrpí platební neschopnost. Záleží na plné zaměstnanosti, kterou by stát měl garantovat. Inflace není problém, protože vždy lze zvýšit daně z příjmu či z majetku a tak odčerpat od občanů nadbytečné úspory. Kromě toho plná zaměstnanost povede k vyšší produkci, která má sama o sobě protiinflační účinky.‘,“ řekl také Kohout, že za těmito a dalšími podobnými názory stojí řádní profesoři akreditovaných a respektovaných amerických univerzit. 

„Ano, samozřejmě, jsou to úplné nesmysly, ale tyto nesmysly mají bezchybnou logickou stavbu, takže je těžko argumentačně vyvrátíte. Ano, stojí na nerealistických předpokladech, ale zastánce MMT nezajímají předpoklady, nýbrž sociální spravedlnost. A pokud se MMT chopí evropská a americká levice, budeme mít na generaci či dvě o zábavu postaráno. Na druhý kvartál roku 2020 s jeho dvojciferným hospodářským propadem pak budeme vzpomínat s nostalgií jako na staré zlaté časy,“ uzavřel ekonom Pavel Kohout.

Jste politik? Zveřejněte bez redakčních úprav vše, co chcete. Zaregistrujte se ZDE.
Jste čtenář a chcete komunikovat se svými zastupiteli? Zaregistrujte se ZDE.

reklama
autor: vef
reklama


Tento článek je již staršího data a diskuse k němu byla uzavřena. Děkujeme za pochopení.

Další články z rubriky

Konec nadějí Pavla Novotného? Petr Fiala to utnul. Až překvapivě ostře

19:21 Konec nadějí Pavla Novotného? Petr Fiala to utnul. Až překvapivě ostře

Řeporyjský starosta Pavel Novotný (ODS) se opakovaně pustil do kritiky své strany, naposledy prohlás…