V přednášce “Ceny ropy, inflace a měnová politika USA” vysvětlil, že nižší ceny ropy jsou pro americkou ekonomiku pozitivní. Pokud ale povedou k poklesu dlouhodobých inflačních očekávání, mohou i tak “oddálit růst sazeb”. Jeho slova nelze brát na lehkou váhu - James Bullard prosazoval na podzim 2015 růst sazeb v USA nehledě na prudké výprodeje čínských akcií. Dnes zní o poznání opatrněji.

Dlouhodobá inflační očekávání poklesla od prosincového zvýšení amerických sazeb o dalších 10 bps. Bullard a někteří další centrální bankéři mají strach, že probíhající destrukce cen ropy sice může stimulovat spotřebu Američanů, ale současně inflační očekávání ještě sníží… a Fed by pak nemusel jednoduše dokázat vrátit inflaci z dnešních úrovní (těsně nad nulou) k cíli.