Věříme, že z arzenálu zbraní, která má ECB v zásobě, je nejpravděpodobnější další kosmetické snížení depozitní sazby v kombinaci s mírným urychlením (eventuálně navýšením) měsíčních nákupů aktiv (tisku peněz). Natažení závazku tisknout peníze do druhé poloviny 2017 nám v tuto chvíli nepřijde jako vhodný krok. Rizika se mohou ukázat jako dočasná a ECB bude chtít trhům spíše předvést, že je schopná reagovat na klesající inflační očekávání okamžitě (ne v roce 2017). Shoda na dalším uvolnění měnové politiky se nicméně nebude hledat lehce.Prosincové zasedání jasně ukázalo, že uvnitř bankovní rady panují hlubší rozpory a řada centrálních bankéřů je správně přesvědčena, že další uvolnění měnové politiky nikomu moc nepomůže. I tak centrální bankéři zpravidla ve chvílích jako je ta dnešní nevydrží jen tak vyčkávat se založenýma rukama.