Ke koruně se dnes zásadním způsobem vyjádřily dvě globálně významné americké banky, Bank of America a JPMorgan.
Podle Bank of America trh podceňuje možnost, že Česká národní banka v blízké době zvýší klíčové úrokové sazby. Banka očekává, že ČNB tak učiní už na svém měnověpolitickém zasedání konaném 3. srpna. Na trhy ale zapůsobila – a zájem o korunu zvýšila – také střednědobá prognóza Bank of America, podle níž ČNB bude po srpnovém zvýšení sazeb přistupovat ke zpřísňování své měnové politiky pravidelně každé čtvrtletí, dokud dvoutýdenní repo sazba nedosáhne úrovně jednoho procenta. To by znamenalo, že už příští rok ke konci června bude základní sazba na úrovni právě jednoho procenta. To je ale výrazně nad stávajícím očekáváním trhu, který většinově předpokládá, že do 30. 6. 2018 sazba vystoupá pouze k úrovni 0,5 procenta. Bank of America ovšem jedním dechem upozorňuje, že její prognóza je kriticky závislá na tom, že kurs koruny vůči euru se během následujících čtrnácti dnů udrží v blízkostí úrovně 26 korun za euro. Rizikem pro další zvýšení sazeb, které by mělo následovat dle prognózy Bank of America ve čtvrtém kvartále, je přílišné posílení koruny, tj. konkrétně její zhodnocení pod úroveň 25,70 koruny za euro.
JPMorgan upozorňuje, že zhodnocení koruny pod úroveň 26 korun za euro je málo pravděpodobné. Při takovém zpevnění totiž vzroste pravděpodobnost, že ČNB zpřísňování své měnové politiky odloží nebo rozloží do delšího časového úseku. Dle prognózy společnosti Cyrrus po dnešním dni stoupla pravděpodobnost zvýšení sazeb 3. srpna na 60 procent. Promítá se do ní i dnešní zpráva Eurostatu, dle níž ceny nemovitostí rostly v ČR letos v prvním čtvrtletí nejrychleji v celé EU, meziročně o 12,8 procenta. To je pro ČNB o důvod navíc, aby se zpřísněním měnové politiky neotálela. Ve třetím i čtvrtém čtvrtletí 2017 by měl kurs koruny vůči euru dle Cyrrusu činit v průměru 25,80 a k dalšímu zpřísnění své měnové politiky by se po srpnovém navýšení sazeb ČNB měla uchýlit až v prvním kvartále roku 2018.
Psali jsme:
autor: PV
