Na první pohled vypadá růst dluhu jako negativní zpráva, avšak ve skutečnosti jde především o důsledek fungování kurzového režimu centrální banky. Dluhem se totiž automaticky stávají i úložky zahraničních investorů v tuzemských bankách nebo jejich nákupy na českém dluhopisovém trhu. A to nejsou rozhodně vynucené půjčky, jak by ze slova „zadluženost“ mohlo implicitně vyplývat.

Za růstem zahraniční zadluženosti v posledním roce stojí především zmíněné dva důvody. Tím prvním je příliv spekulativního kapitálu, který jeden čas sázel na brzký exit koruny z intervenčního režimu. A druhým důvodem je zvýšený zájem zahraničních investorů o české státní dluhopisy. Ať už proto, že jsou pro spekulující investory zajímavější než úložky za mínus na mezibankovním trhu nebo proto, že nesou více než dluhopisy třeba v Německu.