V uplynulých dnech klesly akcie na západoevropských trzích tak, že jejich hlavní index obchodování zakončil nejníže za posledních 13 měsíců. Kde hledat hlavní příčiny – v nízkých cenách ropy, zvýšení amerických úrokových sazeb, zpomalení čínské ekonomiky, nebo v něčem jiném?

Nejsem analytikem akciových trhů, a proto se omezím jen na stručný popis příčin, neboť jde nesporně o působení všech uvedených faktorů. Také proto, že akciové trhy rostly již delší dobu a zákonitě se vždy dostaví období korekce. Hranice, kdy dojde ke korekci tohoto trhu, je velmi tenká. To, co ještě nedávno vypadalo jako dobrá investice, během krátké doby může být hodnoceno jako investice ztrátová a pak nastane stádní efekt – odchod z takové investice začnou všichni. Nakonec viděli jsme to celkem názorně v krizi let 2008 až 2009.

Současný systém obchodování na akciových trzích má mechanismy, kdy se tomuto prudkému pádu cen akcií dá bránit přerušením obchodování a tak dále. Vidím proto problém především v tom, že narostly rizikové jevy a ty po období vzestupu cen nutně přivedly k situaci korekce těchto trhů.

Loni v létě padaly akcie kvůli vývoji v Číně, ale pak se pokles zastavil. Je pro nejbližší období pravděpodobnější scénář, že se pokles také zastaví, nebo budou akcie dál padat? A na čem především to závisí?

Informace o tom, zda akciové trhy budou v nejbližším období padat, či naopak, je dnes mimořádně cenná a ten, kdo to ví s jistotou, by mohl být velmi bohatý člověk, pokud bude mít k dispozici potřebný kapitál.