Ta je podle centrální banky nastavena správně, a pokud by bylo třeba měnové podmínky uvolnit, použijí k tomu centrální bankéři kurz koruny. O záporných sazbách začala ČNB uvažovat proto, že se bála, aby snižování sazeb v eurozóně nenastartovalo masivnější příliv “horkých peněz” a zbytečně neprodražilo obranu slabé koruny. Poslední snížení depozitní sazby ECB (i vzhledem k opatrné rétorice šéfa ECB Draghiho) ale zatím rychlejší příliv horkých peněz do korun nevyvolalo – z hlediska přírůstku likvidity v českém finančním systému byl měsíc březen zatím letos nejslabší. I proto se asi dnešní debata o zavedení záporných sazeb nesla zatím spíše v akademickém duchu.

 

I když ČNB dnes záporné sazby nezavedla, může se k  tomu odhodlat v pozdějším průběhu roku, pokud znovu výrazněji zesílí příliv spekulativních peněz do korun (na úrovně srpna a září 2015). Toho můžeme být svědky s blížícím se koncem intervenčního režimu v Česku. Je totiž těžké představit si opuštění intervenčního režimu za situace, kdy české sazby budou výrazněji výše než eurové.