Při současné dynamice inflace nelze vyloučit její březnovou míru na úrovni 2,5 procenta, což už je práh horní poloviny svrchní části tolerančního pásma ČNB při inflačním cílování. Jinými slovy, přestřelení inflačního cíle by bylo v takovém případě natolik zřetelné, že by ČNB těžko mohla argumentovat, že vývoj inflace není dostatečně robustní, aby mohla intervenci ukončit.
Dnešní data tedy zvyšují již tak poměrně vysokou pravděpodobnost ukončení intervence v co možná nejdřívějším možném termínu po 1. 4. 2017, což je první den, na nějž se už nevztahuje tvrdý závazek ČNB neukončit intervenční režim v letošním prvním čtvrtletí. Za nad očekávání svižnou akcelerací inflace stojí růst cen pohonných hmot a potravin. Za zmínku stojí rapidní meziměsíční i meziroční nárůst ceny vajec, který souvisí s propuknutím případů ptačí chřipky v ČR.
V nadcházejících měsících lze očekávat další zrychlení inflace až k už zmíněné hodnotě 2,5 procenta. Proinflačně faktor představuje i zavádění druhé vlny elektronické evidence tržeb, které u dotčených subjektů zafunguje jako katalyzátor zvýšení cen – ačkoli zřejmě s menším dopadem, než tomu bylo během prosincové první vlny zavádění EET. Po ukončení intervenčního režimu ČNB se míra inflace letos sníží zpět k inflačnímu cíli dvou procent, případně i lehce pod něj.
Psali jsme:
Přidejte si PL do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Děkujeme.
autor: PV
