Miroslav Novák: Bankovní rada ČNB prudce zvyšuje úrokové sazby

05.11.2021 17:38 | Komentář

autor: PV

Koruna ve čtvrtek odpoledne prudce posílila poté, co bankovní rada ČNB prudce zvýšila úrokové sazby o 125 bazických bodů. Hlavní sazba, 2T repo, je tak nově na 2,75 %, což je nejvyšší hodnota od listopadu 2008. Se zvýšením sazeb jsem dopředu počítal, ale očekával jsem, že sazby půjdou nahoru o 50, případě 75 bazických bodů. Zvýšení sazeb rovnou o 125 bodů je proto překvapivé a ČNB tím účastníky finančního trhu zjevně zaskočila. Výsledkem tak je nejprudší zvýšení sazeb od roku 1997. ČNB zvýšila sazby navzdory tomu, že pro letošek počítá s růstem HDP pouze o cca 2 % a slabším exportním výkonem do druhé poloviny příštího roku.

Miroslav Novák: Bankovní rada ČNB prudce zvyšuje úrokové sazby

Foto: Archiv MN
Popisek: Ing. Miroslav Novák, analytik společnosti AKCENTA CZ

Hlavním argumentem pro tak prudké zvýšení sazeb je jednoznačně rychle rostoucí inflace v kombinaci s ukotveností inflačních očekávání. Centrální bankéři v posledních měsících často zdůrazňovali, že se obávají rozjetí mzdově-inflační spirály, k čemuž podle nich nahrává velmi utažený pracovní trh s velmi nízkou nezaměstnaností a velmi vysokou nabídkou volných pracovních míst. V nové makroekonomické prognóze navíc ČNB očekává další zrychlení spotřebitelské inflace až k 7 % na začátku příštího roku a jenom k pozvolnému zpomalování inflace v průběhu dalších čtvrtletí příštího roku.