Na první pohled pozitivní srpnová čísla z průmyslu, jsou však při detailnějším pohledu zatížena mnoha otazníky. Obrázek toho, co se děje v klíčovém sektoru domácí ekonomiky, zůstává totiž nadále hodně smíšený. Za prvé za meziročním růstem průmyslu stály v srpnu dominantně motorová vozidla, zatímco produkce ve většině dalších průmyslových odvětvích rostla jen mírně či klesala. Za druhé silný meziroční růst průmyslu je zkreslen nízkou srovnávací základnou z loňského srpna, kdy vypadla výroba automobilů. A za třetí jsou ve hře i celozávodní dovolené, které pravidelně zkreslují letní výsledky průmyslu.
V srpnu se nic nezměnilo na skutečnosti, že roli hlavního tahouna průmyslu v posledních měsících plně převzal automobilový sektor, který se přitom ještě zkraje letošního roku utápěl v problémech způsobených narušenými dodavatelskými řetězci. V případě produkce automobilů je však otázkou, jak moc je tento trend udržitelný. Pohled na nové zakázky v domácím automotiv za období květen až srpen vypadá docela slibně. Do konce letošního roku bude navíc produkci aut meziročně navyšovat nízká statistická základna z loňska. Proti udržitelné expanzi v automotiv však stojí evidentní oslabování poptávky v Německu, které je patrné jak z předstihových indikátorů (Ifo, PMI), tak i z nových zakázek v průmyslu.
Jaké jsou vyhlídky pro další vývoj průmyslu? Na jedné straně lze ještě v nejbližších měsících očekávat solidní výkon automobilového průmyslu. Na straně druhé se však zhoršuje situace v dalších odvětvích zpracovatelského průmyslu. Negativem je velmi prudký růst cen energií, který se velmi výrazně promítá do nákladů průmyslových podniků. A to zejména v energeticky náročných odvětvích. Nijak přesvědčivá nejsou ani měkká čísla v podobě průzkumů podnikatelských nálad (konjunkturální průzkumy, PMI). V závěru letošního roku tak bude pokračovat dvourychlostní vývoj průmyslové produkce.
Psali jsme:
Přidejte si PL do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Děkujeme.
autor: PV
