Jedno je jasné, americké základní úrokové sazby půjdou nahoru. Lze to vyčíst z pátečního vystoupení předsedkyně Janet Yellenové na sympóziu v Jacksonově díře (Jacson Hole) ve státě Wyoming, které se koná každý srpen na pozvání Federal Reserve Bank of Kansas City.

Ona to ve skutečnosti díra není, i když třeba v Austrálii by takový název spolehlivě označoval zapadákov. Je to mondénní horské středisko, před kterým se rozevírá úchvatný výhled do jámy hlubokého údolí. Jsou tam také pstruhové vody, což prý byl hlavní důvod, proč si to kansaští centrální bankéři vybrali - chtěli tam vlákat tehdejšího šéfa Fedu a rybáře Paula Volkera.

Ale výraz díra je zcela případný pro současnou měnovou situaci. V Evropě a Japonsku jsou úrokové míry pod nulou a v USA jsou od toho jen krůček. Fed už od začátku roku mluví o tom, že sazby zvedne, ale nakonec vždycky couvnul. Teď tedy přišla ta chvilka, kdy necouvne. Zatímco předsedkyně Yellenová se stále vyjádřuje dost mlhavě, místopředseda Stanley Fischer, vážený vědec a někdejší hlavní ekonom Světové banky, je přesvědčen, že oživení je tady, ekonomika sílí, inflace raší, není už na co čekat. Nanejvýš na páteční statistiky z pracovního trhu.

Trhem pohnuly už samotné zprávy o sympóziu, ale zabraly i vestavěné brzdy. Hlavní řeči se vedly naštěstí až v pátek po uzavření trhů a toto pondělí nešlo trhy bortit, protože v Londýně měli zavřeno. Nabídl se tak další den na to, aby se zprávy daly strávit. Přesto už Bloomberg hlásí pokles rublu. Zdraží obvyklá spekulace „carry trades“, kdy se levně půjčily dolary a nainvestovaly se do výnosných ruských dluhopisů. Předtím právě tato spekulace hodnotu rublu posilovala. S rublem se pohnula i cena ropy, ta zase nahoru, jak už to funguje delší dobu, takže čísla na fakturách se moc nemění. Takových pák je spousta, máme se na co těšit.

Atraktivita amerických úrokových sazeb, která tím vším hýbe, je přitom dost umělá. Americká měna vytrvale těží z toho, že se prosadila jako hlavní světové platidlo, takže Spojené státy si nemusejí půjčovat měnu jiných zemí na pokrytí svého chronického obchodního schodku. Je to fakticky dluh, který v roce 2015 činil přes půl bilionu dolarů (přesně 531 miliard).