Bezprostředním důvodem pádu rublu je naprostá ztráta důvěry trhů ve vládu Vladimira Putina.  Toho do čela vynesly následky těžké ekonomické krize v roce 1998, a i když se analytici shodují, že Rusko je dnes v lepší kondici, pro putinovské období není nynější ekonomická situace dobrým vysvědčením. Kvůli krizi na Ukrajině se kremelský vůdce stal zcela nedůvěryhodným partnerem.

Těžké následky nese hlavně moskevská burza, která se propadla na celkovou hodnotu 325 miliard dolarů, což je méně než tržní kapitalizace Googlu. Dvojciferným tempem padaly zejména bakovní domy, které vysoké úrokové sazby a problémy měny pocítí jako první.