Pokud by viditelně překonal 5 %, byl by to pro ČNB důvod zamyslet se nad rychlejším růstem sazeb, než ukazuje poslední prognóza. Náš nowcast přitom ukazuje, že takové zrychlení ekonomiky můžeme klidně čekat - odhaduje za třetí kvartál růst 5,5% meziročně (viz graf).
Další růst sazeb “již” v tomto roce ovšem nehledě na silná čísla může být řadě centrálních bankéřů proti gustu. Ze zápisu z posledního zasedání jasně vyplynulo, že ČNB preferuje “postupný” růst sazeb. Bojí se, že by agresivnějším růstem sazeb dala koruně zelenou k výraznějším ziskům, které by inflaci nazpátek zadupaly do země. Současně i proto, že by mohly nepřiměřeně ohrozit finanční stabilitu - zadluženým podnikům a domácnostem by úrokové náklady vzrostly příliš rychle a mohly by proto mít problém se splácením svých závazků.
Na lepší čísla taky nemusí hned nutně reagovat super-pozitivně česká koruna. Po vyšší inflaci se jí nakonec nepodařilo zdolat 25,50 EUR/CZK a brzdit ji na začátku tohoto týdne může vyšší globální averze k riziku - index VIX vyskočil za poslední týden o 25 %. Kdyby ale ČNB začala po silných číslech připravovat trhy na růst sazeb v prosinci, těžko by korunu něco dokázalo zastavit…
Jan Bureš
finanční analytik
Psali jsme:
Přidejte si PL do svých oblíbených zdrojů na Google Zprávy. Děkujeme.
autor: PV
