Na posledním zasedání Evropská centrální banka všechny šokovala super-pesimistickým výhledem na rok 2013 (další propad o 0,3 %). Na ten navazovala debata o dalším snižování základní sazby a o eventuální možnosti srazit depozitní sazbu (za kterou si banky ukládají u ECB) pod nulu. Od prosincového zasedání ale řada indikátorů začala potvrzovat odrážení eurozóny ode dna hospodářského cyklu. Také jakoby ztichly veškeré holubičí hlasy z ECB. I když evropští centrální bankéři zatím nemají důvod přelaďovat na optimistickou notu, lepší předstihové ukazatele (jako PMI a Ifo) by je dnes prozatím měly odradit od dalšího snižování sazeb.

S uvolňováním měnových šroubů včera začala brzdit i polská centrální banka. Guvernér Belka potvrdil naše sázky na to, že v roce 2013 nás čeká pokles sazeb maximálně o 25-50 bps. Je to podobně jako v eurozóně odrazem zlepšujících se předstihových indikátorů - náš předstihový ukazatel pro Polsko, podobně jako polské PMI, zaznamenal v prosinci druhý růst v řadě.