Nový záchranný mechanismus (ESM), který má širokou podporu vlády i opozice, dostal prozatím zelenou. Členské země eurozóny začnou splácet základní kapitál a fond by podle slov německého ministra financí mohl začít fungovat během několika týdnů. Na cestě k normálnějšímu fungování měnové unie ale ještě stále leží řada překážek.

Už jenom rozhodnutí ústavního soudu v Německu v sobě skrývá některá drobná ale. Jednalo se zatím o předběžném rozhodnutí a finální verdikt můžeme čekat až na konci tohoto roku. Soudci v Karlsruhe přitom varovali, že se mohou zabývat i avizovanými intervencemi ECB na periferních dluhopisových trzích. Německému ústavnímu soudu je proti srsti jakýkoliv nekontrolovatelný nárůst závazků Německa, který nemá pod přímou kontrolou demokraticky zvolený Parlament. Pokud ECB bude skupovat v “neomezeném” množství nekvalitní periferní dluh, zvyšuje tím své potenciální ztráty, které by se v případě rozdělení ECB proporcionálně rozpočítaly i na Německo. Na druhé straně ECB nedává dopředu žádné garance intervencí a spojuje je čistě s opravou fungování měnového mechanismu. I tak může být verdikt ústavního soudu ve věci ECB podobně napínavý jako dnešní rozhodnutí.