Na růst dluhu je totiž třeba hledět v kontextu mimořádně příznivých podmínek, které na dluhopisovém trhu letos v první půli roku panovaly. A to zejména v době do začátku dubna, kdy Česká národní banka ukončila svůj intervenční režim. Enormní zájem mezinárodních investorů a spekulantů o korunová aktiva, zejména krátkodobé české dluhopisy, tehdy přispěl ke stlačení výnosů tuzemských dluhopisů na rekordní minima, leckdy v záporném pásmu.

Jsou tu však i dva problematické aspekty. Zaprvé, enormní nárůst dluhu částečně kompenzuje utlumení aukční aktivity ministerstva financí z konce roku 2016, kdy některé dluhopisové aukce zrušilo zřejmě z toho politicky motivovaného důvodu, aby mohl za rok 2016 být snáze vykázán přebytek hospodaření státního rozpočtu. S nástupem nového roku 2017 pak tento útlum kompenzovalo o to citelnější emisní aktivitou.